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随着在审企业平移工作的收官，全面注册制下过渡期内“已过会未获批文”的IPO企业何去何从，一直备受市场关注。

此前，证监会对不同审核阶段的存量主板IPO企业给出相应的过渡安排。其中，“已过会但未拿批文”的企业可选择原地等核准批文或到交易所重新申报。此次平移最大看点在于，21家“已过会”企业中多达8家“转道”注册制赛道，这意味着它们要走注册制流程下的全部审核程序，包括上市委审核。

从创业板试点注册制的经验来看，彼时过渡期内“已过会但未拿批文”的IPO企业共有21家，这些企业最终全部原地等待，并都获得核准批文。

华南一名项目组人士向券商中国记者分析优劣势时表示，“原地等待核准批文”就意味着未来发行时要按照23倍发行市盈率“红线”，另外发批文的时间也不明确，但好处在于不需要大幅改动材料。“转道注册制”的优势在于发行人可以市场化定价，但要按照注册制要求准备和修改申报文件，且要重新走一遍审核流程。

比如2月28日获得上交所受理的浙江明泰控股发展，该公司早在2021年1月通过发审会，长达2年时间未拿到批文。

东莞证券通过发审会是在2022年2月，该公司有一年时间未拿到批文。同样超过一年时间没获批的还有毛戈平化妆品，该公司是在2021年10月过会。另外，深圳时代装饰也有长达1年时间没获批。

谈及“过会后长时间没有获批”的原因，北京一名券商投行人士向券商中国记者分析，不排除个别过会企业存在特殊事项，按以往经验，发行人需消除相关不利因素后才能拿到批文。

他补充表示，如果过会企业仍存在不利因素，恰逢全面注册制实施，监管也不可能立即放闸发批文，还是要审一审，否则就是监管套利了。